十一國慶小長假，華為新手機熱度持續不減。更難
證明余承東在HDC 2023開發者大會上說的應鏈im電競官方網站“輕舟已過萬重山，華為手機走在回歸道路上”并非吹牛，企業IDC中國發布的華為很難數據顯示，2023年第二季度，更難華為手機市場份額同比暴漲76.1%。應鏈Counterpoint一位分析師預計，企業如果供應順利，華為很難Mate60系列的更難銷售會比其它款都要更好。
隨著華為的應鏈大火，也帶動了眾多供應鏈企業的企業大火，無論是華為很難京東方還是立訊精密亦或者中遠海運，“華為概念股”股價在8月29日華為官宣后接連多個交易日出現連漲。更難
其中以為華為提供衛星應用產品和解決方案的應鏈華力創通漲幅最高，一周內漲幅超過120%，本文將梳理這些“華為概念股”的企業們，今年上半年具體表現。
華為概念股砥礪前行
京東方是華為今年新晉的供應商，在華為旗艦機Mate系列手機中，使用京東方的屏占比超過15%，但京東方在上半年的表現卻不太盡如人意。上半年總營收為801.8億元，同比下滑12.48%，兩年前同期的營收為1086億元，去年同期則為916.1億元，下滑明顯。歸母凈利潤7.358億元，下滑了88.84%，不及兩年前129.2億元的零頭，去年同期為65.96億元。
造成京東方營收和利潤雙雙下滑的im電競官方網站是其毛利率和凈利率的雙降。上半年京東方的毛利率為9.03%，而前兩年的毛利率分別為30.56%和18.68%，呈逐漸下滑趨勢，相比兩年前，下滑超21個百分點。凈利率也由兩年前的15.60%下降至-2.08%，降幅同樣明顯。
截至9月27日收盤，京東方股價為3.80元，距其12.6元的股價高點，已經跌去70%，市值蒸發3358億元。
立訊精密2011年通過收購切入華為供應鏈，2018年獲華為全球核心供應商金獎，算是華為的老牌供應商。和京東方差強人意的表現不同，上半年立訊精密表現出色?？偁I收979.71億元，同比增長19.53%；歸母凈利潤43.56億元，同比增加15.11%；扣非歸母凈利潤為41.54億元，同比增加22.48%。
但需要注意的是，立訊精密的毛利率和凈利率同樣出現不同程度的下滑，今年上半年毛利為10.64%，凈利率為4.82%，分別下降1.77和0.32個百分點。而此前四年毛利率分別為19.24%、18.18%、16.19%和12.47%，遞減下滑趨勢明顯。前四年凈利率分別為7.24%、7.19%、6.99%和5.05%，同樣是呈等差數列型遞減，這或是立訊精密需要提升的地方。
和2020年63.53元的股價高點相比，立訊精密的股價也跌去不少，截至9月26日收盤，股價為29.69元，跌幅達53%，市值縮水2395億元。
這兩家是華為手機零部件供應商，而華力創通則是為華為提供衛星通訊服務，也是手機信號業務中的重要一環。2023年上半年，華力創通總營收2.211億元，同比增長1.3%，歸母凈利潤-1225萬元，同比下滑55.63%，營收微增，凈利潤大幅下滑，說明華力創通的毛利率和凈利率均出現較大下滑。上半年華力創通毛利率為37.57%，同比去年同期的41.26%下滑了3.96個百分點，-5.29%的凈利率在去年-3.73%的基礎上再次大幅下滑。
即便華力創通在短短一周內股價暴漲近120%，整體上來看，華力創通的股價還是出現了下跌，高位時，其股價高點為31.64元，截至9月26日收盤股價為25.16元，整體下滑20.5%。單就是這樣的股價震蕩，在華為概念股中已經算是表現不俗的“異類”。
投資人史保剛表示，受國際環境影響，對華為概念股的業績多少會有影響，“華為手機的市場占有率因華為被制裁下滑嚴重，這說明華為被制裁的這幾年出貨量下滑，相關概念企業對華為的供貨不可避免受到影響，而在資本市場上，業績表現是影響其股價的關鍵因素?！?/p>
手機供應鏈企業正在“抱團取暖”？
以上只是三家為代表的華為手機供應鏈企業的業績，BT財經梳理了31家手機供應鏈核心企業上半年的業績，發現有18家企業上半年凈利率同比大幅下滑，有9家企業出現虧損。此前《華爾街日報》也曾報道稱，受智能手機市場低迷影響，連芯片巨頭高通都因手機業務下滑，進行了新一輪裁員。索尼甚至給出了悲觀預測，手機市場的真正復蘇，最早可能是在2024年，也可能會更遲一些才能到來。
IDC8月30日發布數據稱，2023年全球智能手機出貨量預計比2022年減少4.7%，降至11.5億部，創10年來的新低。背后原因是全球范圍的通貨膨脹和經濟增長預期偏弱。雖然它預計到2024年手機出貨量將會恢復，但未來5年的年均增長率僅為1.7%。
早在去年年底，手機行業就對今年市場復蘇充滿期待，但從上半年多家手機供應鏈企業的業績表現來看，手機市場并沒有回暖，手機廠商以及上下游供應鏈都看好今年下半年的手機市場，但在全面放開，經濟逐步復蘇的上半年考試“不及格”，想要下半年終考考滿分，難度不是一般地大，想要徹底擺脫疲態，依然很難。
根據研究機構Counterpoint Research發布最新報告顯示，截至2023年二季度末，全球智能手機市場銷量已連續八個季度下滑。一季度全球智能手機出貨量同比下降14%，達到2.802億部，智能手機行業面臨嚴峻的挑戰，其相關供應鏈企業的經營或多或少受到影響。
金融分析師許藝認為智能手機銷量的下滑和智能手機的飽和有關，“隨著智能手機市場的不斷擴大，許多人都已經擁有了智能手機，甚至已經更換過多次。因此，潛在的消費者越來越少，市場逐漸飽和。如今智能手機技術在提高，其價格也相應上升。讓很多消費者變為理性消費，同時因為現在手機使用壽命延長，更新周期變長，也造成了智能手機銷量的下滑。當然還有芯片短缺的問題，同樣影響智能手機的銷量?！?/p>
值得一提的是，眾多手機供應鏈企業因為智能手機連續8個季度出貨量出現下滑，庫存成了供應鏈企業難以消化的難題，未來或將進行新一輪的價格戰，低利潤或在很長一段時間內存在。為擺脫對手機廠商的依賴，不少手機供應鏈企業，開始逐步擺脫對手機的嚴重依賴，智能家居、車載業務以及VR/AR成為新的業務增長點。比如京東方，在智能座艙、折疊等創新領域不斷發展，車載業務所占比例逐漸加大，已與全球百余家車企進行合作，2022年車載業務出貨量和出貨面積均居全球第一，手機業務只是其眾多業務中的一項。
受困于手機業務的“價格戰”，京東方等手機供應鏈企業的凈利潤逐年下滑，多元化布局，或是他們提升利潤的新突破，未來利潤率有望得到鞏固和提升。
拐點在下半年到來？
好在今年第二季度，全球智能手機衰退情況有放緩，近5個季度中國智能手機出貨量的增幅分別為-14.8%、-11.4%、-12.8%、-12.1%和-2.1%，今年第二季度下滑幅度已經近兩年來新低，環比上一季度的下滑12.1%，本季度跌幅只有上季度的零頭。國內手機上市企業二季度的業績表現普遍好于一季度，在全球范圍內來看，也幾乎吻合市場大環境。第二季度全球智能手機出貨量為2.582億部，同比下降10%，環比一季度，跌幅收窄不少。
“隨著華為的強勢崛起，中國智能手機出貨量或將大幅提升，這對手機供應鏈企業來說或將迎來轉機?！痹S藝認為華為Mate 60的出現，對上下游供應鏈都將起到積極的推動作用。
今年6月，華為上調了全年的手機出貨量目標，表明華為對下半年出貨量信心十足，這一信心來自Mate 60的推出，據了解，目前這款新機已經預售超1700萬臺。受此影響，華為供應商對下半年智能手機市場也表現出樂觀態度，有的供應商已經擴大零部件生產。比如京東方，上半年，京東方AMOLED面板出貨量僅為5千萬片，但京東方透露預計全年出貨量為1.2億片，這意味著下半年京東方AMOLED面板出貨量將突破7000萬片。
7月20日，由國家發改委、工業和信息化部、財政部、自然資源部、住房城鄉建設部、商務部和市場監管總局聯合發布的《關于促進電子產品消費的若干措施》，7月31日，國務院辦公廳轉發了國家發改委的《關于恢復和擴大消費措施》，并強調“繼續把恢復和擴大電子產品消費放在重要位置”。這是國家政策層面上對智能手機的刺激和鼓勵，也讓眾多手機供應鏈企業吃下定心丸。多家手機廠商和供應鏈企業均調高了出貨目標，釋放出積極的信號。
但有業內人士指出，供應鏈采購先于手機生產，即便是下半年手機生產和銷售成果驚人，也無法直接帶來收益，只能對其長期經營帶來利好。
供應鏈企業打鐵還需自身硬
在8月底9月初的一波漲停潮中，BT財經梳理發現，涉及的部分概念股并非華為直接供應商或與華為手機業務并無直接關系。在眾多概念股中，此前華映科技、日久光電、新綸新材已明確進入華為供應商體系，但這些企業都未披露來自華為業務的份額。
華映科技在回復投資者提問時對來自華為的業務占比不予披露，日久光電甚至不予披露產品是否供應華為新機，新綸新材則模糊表示，供應華為的產品量較少，對是否供應Mate60 Pro等華為新機不否認也不承認。
華力創通9月5日曾發布公告稱，年內與某客戶簽署《采購主協議》，截至公告披露日，在連續12個月內累計收到該客戶采購訂單總金額約2.1億元，超過公司去年經審計主營業務收入的50%。業界認為“某客戶”是誰懂的都懂。
上半年，華力創通業績表現不佳，營收微增1.3%，虧損同比擴大55.63%，衛星導航等多類產品毛利率下降。對此華力創通在財報中解釋稱，“市場環境多變，公司受客戶項目進度變化影響，部分項目交付延后，產品交付不及預期，導致營收規模相對較小，此外，因市場對產品先進性和技術復雜性的更高要求，成本一定程度上升?！?/p>
結合其他被市場熱炒的概念股來看，今年上半年業績表現同樣未達預期。下半年能否受新機的推動帶來轉變依然存疑。有機構指出，市場傳聞預期過于樂觀，對供應鏈的長期影響仍需要評估。甚至有分析師認為華為新機預期或過于樂觀?！霸跊]有海外銷量支撐的情況下，這個數據只能說是美好的預期?！?/p>
此前Counterpoint預測，Mate 60系列的銷量約為700萬至900萬臺，其高級分析師Ivan Lam認為，“如果供應順利，銷量應該會高于上一個版本。華為的產業鏈較為復雜，但基本上，主要供應商都有機會受益?！?/p>
“一個企業帶動整個供應鏈或整個行業的作用有限，國人對華為有很深的民族情感，但也不能盲目熱捧華為，更不能盲目蹭華為的熱點，很多企業不愿承認與其有關聯，是為了保護他，畢竟外部環境大家都知道，這也是國人一種質樸的愛國方式?！币晃徊辉妇呙姆治鰩熯@樣分析華為對整個供應鏈的影響，認為或很難達到拉動整個供應鏈的作用。
從華為在8月底發布新機至今，華為概念股熱度逐漸褪去，諸多概念股股價也開始回落，短期蹭熱點的效益很難維持，打鐵還得自身硬，只有業績過硬才能贏得資本市場的信心，但不管怎樣，都希望下半年手機市場能夠真正回暖和復蘇，這對整個產業鏈都是久旱逢甘霖。
文丨BT財經 無忌
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